全球股市大跌金银跳水 中东冲突引发市场动荡。深夜，全球金融市场突然“地震”。2026年3月3日凌晨，国际现货白银价格直线跳水，跌幅接近9%，黄金也同步下跌。几乎同一时间，欧洲股市集体重挫，德国、法国主要股指跌幅都超过2%。这一切的源头指向了正在急剧升级的美以伊冲突。几天前，美国和以色列对伊朗发动了军事打击，导致伊朗最高领袖遇害，战火迅速蔓延至整个中东地区。全球投资者的避险情绪发生了剧烈转变，这场深夜的暴跌是市场对地缘政治风险的一次集中宣泄。
2026年3月3日0时9分，国际现货白银价格报88.012美元/盎司，在短短几个小时内下跌了8.159美元，跌幅达到8.52%。盘中价格剧烈波动，空头力量明显占据上风。纽约商品交易所的COMEX白银期货合约也大幅下行，报价87.32美元/盎司，跌幅8.21%，交易区间在86.95美元到95.73美元之间宽幅震荡。国内市场紧跟国际走势，上海黄金交易所的白银T+D合约报22220元/千克，相当于每克22.22元，较前一日下跌1270元，跌幅5.41%。沪银主力合约收于22736元/千克，下跌4.66%，市场成交量有所萎缩，观望情绪浓厚。
与白银的暴跌相比，黄金的表现相对抗跌。伦敦现货黄金价格下跌1.73%。COMEX黄金期货在3月3日反而上涨了1.81%，报5342.8美元/盎司，与白银走势出现明显背离。这种分化凸显了在市场极端波动时，黄金的传统避险属性仍然得到部分资金的认可，而白银因其更强的工业金属属性，受到经济前景担忧的冲击更为直接。
欧洲股市在3月2日全线收跌。德国DAX指数下跌2.42%，报24638.00点，较前一交易日下跌了646.26点。法国巴黎股市的CAC40指数下跌2.17%，报8394.32点，下跌186.43点。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数下跌1.20%，报10780.11点，下跌130.44点。欧洲斯托克600指数下跌1.65%，西班牙IBEX指数跌幅更大，达到2.64%。从板块来看，当天伦敦股市成分股中跌幅居前的包括国际联合航空集团下跌5.48%，渣打银行下跌5.29%，奢侈品集团博柏利下跌4.69%。而涨幅榜上则主要是贝宜系统公司上涨6.11%，英国石油公司上涨2.14%等。
这场全球市场的深夜动荡直接诱因是中东地区急剧升级的军事冲突。2026年2月28日，美国和以色列联合对伊朗发动了军事打击。伊朗最高领袖哈梅内伊在袭击中遇害。伊朗伊斯兰革命卫队随后展开了代号为“真实承诺-4”的大规模反击行动。伊朗方面宣称袭击了中东地区27个美军基地，并向美军“亚伯拉罕·林肯”号航母发射了弹道导弹。美军中央司令部则否认航母被击中，称伊朗发射的导弹并未接近该航母。
冲突在随后几天持续升级。截至3月2日，美以对伊朗的军事行动进入第三天。伊朗红新月会发布公告称，自2月28日以来，已有555名伊朗人在美以袭击中遇难。美军方面也出现了伤亡，中央司令部确认在对伊朗行动中，已有4名美军士兵死亡。其中3月1日通报为3死5重伤，过去24小时内又有一人因伤势过重身亡。这些伤亡主要发生在驻科威特的美军基地，该基地疑似遭到无人机袭击。
伊朗的反击范围不断扩大。3月2日，伊朗伊斯兰革命卫队动用“霍拉姆沙赫尔-4”弹道导弹，打击目标包括以色列特拉维夫的政府大楼、海法的军事安全中心以及东耶路撒冷。伊朗方面表示对以色列总理办公室的袭击“造成严重破坏”，但以色列方面称此为假消息。黎巴嫩真主党正式参战，向以色列北部发射火箭弹，以色列国防军则空袭了贝鲁特南部。目击者称，黎巴嫩南部数十个城镇出现了大规模撤离潮。
冲突的关键影响还体现在能源通道上。伊朗宣布禁止船只通过霍尔木兹海峡，这是一条全球约30%石油运输的必经之路。伊朗方面袭击了在波斯湾和霍尔木兹海峡航行的英美油轮。全球航运巨头已经开始暂停波斯湾航线。这些行动直接冲击了全球能源供应链，导致国际油价在短期内出现暴涨。
美国总统特朗普在3月1日表示，对伊朗的军事行动可能持续四周左右。特朗普称伊朗“是一个大国”，对其军事行动可能需要约四周时间完成，“或者更短”。伊朗最高国家安全委员会秘书拉里贾尼则明确表示，伊朗不会与美国谈判。拉里贾尼说特朗普“妄想”将中东地区拖入混乱，现在却担心更多美军人员伤亡。伊朗已做好长期战争的准备。
全球大宗商品市场在冲突升级后出现显著分化。国际原油价格因地缘政治风险导致的供应担忧而大幅上涨。但贵金属市场，特别是白银，却出现了与传统避险逻辑相悖的暴跌。市场分析认为，这反映了投资者情绪的复杂转变。初期冲突爆发时，资金涌入黄金白银寻求避险。但随着冲突持续升级，规模扩大，市场开始担忧全球经济可能因此陷入衰退，工业需求将会萎缩。白银作为广泛应用于光伏、新能源汽车等领域的工业金属，其需求前景受到质疑，导致获利盘大量了结，价格大幅回调。
此外，宏观货币政策预期也起到了推波助澜的作用。美联储官员近期的鹰派言论打压了市场对降息预期，美元指数出现反弹。美元走强增加了持有白银等无息资产的机会成本，进一步削弱了贵金属的吸引力。多种因素叠加，最终在3月3日深夜引发了白银价格的闪崩。
这场外围市场的剧烈波动迅速传导至亚太市场。2026年3月2日，作为冲突升级后的首个A股交易日，市场开盘便感受到了压力。上证指数报4151.8点，低开0.27%；深证成指报14327.65点，低开1.16%；创业板指报3257.05点，低开1.61%。科创50指数同样低开，跌幅达1.9%。开盘后市场呈现出极其剧烈的板块分化，资金流向清晰体现了地缘政治的逻辑。
油气板块掀起涨停潮。中国石油、中国石化、中国海油这“三桶油”股价强势上涨，板块内近二十只成分股涨停。黄金、白银等贵金属概念股集体走强，白银有色等个股表现活跃。港口航运板块也因霍尔木兹海峡被封锁的潜在风险而逆势走强。化工板块和煤炭板块在盘中反复活跃，午后煤炭板块出现明显拉升。
与之形成鲜明对比的是，科技成长方向遭遇大面积抛售。AI应用、光伏、半导体芯片等板块指数跌幅居前。算力硬件相关的个股普遍调整，市场资金从高估值成长股中撤离的迹象十分明显。全市场超过4200只个股待涨，持股体验不佳，亏钱效应较为严重。沪深两市成交额达到3.02万亿元，较前一交易日放量约5327亿元。
尽管早盘大幅低开，但A股市场并未单边下跌。开盘后沪指强势拉升翻红。截至3月2日午间收盘，上证指数涨0.13%，深证成指和创业板指的跌幅也明显收窄。最终全天收盘，沪指上涨0.47%，深成指下跌0.2%，创业板指下跌0.49%。市场呈现出低开高走的态势。
这种盘面特征被机构概括为“HALO交易”，即资金快速从受流动性和风险偏好影响较大的科技板块流出，涌入石油、有色、航运、贵金属等具备实物资产属性、能够对冲信用风险及地缘风险的板块。市场正迅速被地缘政治逻辑所主导，具备供给约束和需求刚性的品种获得资金青睐。
对于在中东地区有业务布局的A股上市公司，投资者表现出担忧。近年来，在中企出海热潮下，有不少上市公司将中东作为重要市场，尤其是在新能源、基建、高端制造等领域。据不完全统计，有超过百家上市公司在公开渠道披露过中东业务布局计划或进展。例如，宁德时代在中东开设了新能源后市场服务中心，并成为阿联酋某项目的首选电池储能系统供应商。比亚迪计划在2026年初将超豪华品牌“仰望”推广至中东市场。中兴通讯在2025年12月获得了来自中东电信运营商的超过30亿美元的重大5G合同。北方国际在伊拉克和阿联酋开展能源工程和智轨供货项目。美的集团在中东非区域市场的智能家居业务也建立了领先优势。冲突的持续，可能对这些公司的海外业务造成不同程度的影响。
从资金面观察，春节后第一周A股市场呈现震荡回暖态势，上证指数收盘站上4162.88点。市场核心特征是科技主线与资源股并驾齐驱。资源股在2月份表现尤为强势，小金属板块月度涨幅超过25%，锂矿、油气开采、贵金属等板块周涨幅超过8%。与AI算力硬件相关的元件板块周涨幅也达到10%。地缘冲突的爆发，进一步强化了资源股的涨价逻辑。
机构观点显示，中信证券认为叙事推动和涨价催化是目前驱动行情的主要方式，伊朗地缘风险的爆发可能会继续加强涨价线索。华泰证券认为春季躁动的底层逻辑仍然有效，但大盘上行斜率相比前几年或有放缓。中信建投分析称，美伊冲突将驱动贵金属与铝价上行，中东地区的电解铝生产面临威胁，全球铝库存抗冲击能力不强，价格趋于上涨。华创证券则坚定看好再通胀牛市主线，建议关注顺周期板块如有色、化工、建材、钢铁、机械等。
市场技术层面，在冲突爆发前的2月28日，沪深股指均收于5日、10日均线之上，两市合计成交24881亿元。沪指日线MACD指标出现金叉，距离年内收盘新高仅不到3点。尽管受地缘局势影响出现低开，但多数分析认为，外围扰动对A股短期冲击有限，市场在两会政策预期支撑下，低开高走的概率较大。科技股依旧是市场轮动的核心之一。
全球金融市场的这一夜，清晰地勾勒出地缘政治风险与资产价格之间的复杂联动。从德黑兰的爆炸声，到伦敦金属交易所的闪崩数据，再到上海证券交易所开盘时的跳空缺口，现代金融体系的传导链条在极端事件面前显得既迅速又脆弱。投资者的每一个决策都在重新评估战争的风险溢价，而市场的每一次波动都在记录这个不确定时代的价格。
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